车之声
ad1
adtop
您的位置:车之声 > 企业 > 悦普集团重销售管理轻研发,2020年增收降利,应收款项高

悦普集团重销售管理轻研发,2020年增收降利,应收款项高

浏览量:9626

  

来源:证券之星

  

时间:2023-02-17 16:03

   

文:权衡财经研究员 钱芬芳

编:许辉

中国商务广告协会综合代理专业委员会,简称中国4A。中国4A是中国广告代理商的高端组合,从成立初期的28家,发展到目前的113家会员单位,几乎包揽了所有在国内运作的大型国际广告公司,能进入的可谓传播圈具有影响力公司。

会员单位之一的上海悦普广告集团股份有限公司拟在上交所主板上市,保荐机构为中信证券。本次发行股数不低于发行后总股本的25%,发行股数不超过4,000万股。拟投入募集资金7.5亿元用于新媒体营销代理体系升级项目、品牌全案创意中心建设项目和补充流动资金(3.813亿元)。此次补流资金占总募集资金金额的比例为50.84%。

悦普集团实控人为85后,净利润不达标启动业绩补偿;经营现金流持续流失,毛利率持续下滑,2020年增收降利;第一客户阿里占比波动,应收款项高,字节互为供销;轻资产重销售轻研发,研发乏力。

实控人为85后,净利润不达标启动业绩补偿

2014年3月,思传有限成立,注册资本10万元,林悦持股70%,蔡永辉持股30%。公司由思传有限整体变更而来。2020年9月,整体变更为股份有限公司,并更名为―上海悦普传媒科技集团股份有限公司,后于2021年12月8日更名为―上海悦普广告集团股份有限公司。公司的主要发起人为林悦、蔡永辉、上海韵程、兰馨亚洲七期基金。

林悦直接持有公司48.17%的股份,并通过上海韵程间接持有公司0.43%的股份,合计持有公司48.61%的股份,系公司的控股股东及实际控制人。上海韵程设立于2016年,为公司员工持股平台。截至招股说明书签署日,蔡永辉直接持有公司20.65%的股份,通过上海韵程间接持有公司0.19%的股份,合计持有公司20.84%的股份。

2019年7月,兰馨亚洲七期基金、领瑞基石、林悦、蔡永辉、悦普集团签订《增资及股权转让协议》,约定公司2019年度扣非后净利润加1/2计入当期损益的股份支付费用后不低于7,000万元,如实际实现数低于7,000万元,进行投资估值调整,投资方可选择以现金或公司新增注册资本的形式调整本轮投后估值。调整后的本轮投后估值=本轮投后估值*。

由于公司2019年净利润未达到约定,林悦、蔡永辉及公司与兰馨亚洲七期基金、领瑞基石于2020年5月签订补充协议,约定了公司、林悦、蔡永辉对兰馨亚洲七期基金、领瑞基石的业绩补偿事宜,其中:兰馨亚洲七期基金获得补偿1,330.00万元,领瑞基石获得补偿665.00万元,合计1,995.00万元。根据协议约定,该部分补偿款由公司、林悦和蔡永辉共同按比例承担,其中:公司承担1,050.00万元、林悦承担661.50万元、蔡永辉承担283.50万元。

公司2019年和2021年向林悦借入资金金额合计1676.2万元,2019年和2020年向蔡永辉借入资金金额合计为172万元,2021年向徐素琴借入资金金额为1500万元。报告期内,关联方为公司提供担保金额合计为2.96亿元。截至招股说明书签署日,公司拥有6家全资子公司、2家控股子公司、3家分支机构、3家参股公司、1家合营公司,均在境内。

经营现金流持续流失,毛利率持续下滑,2020年增收降利

悦普集团的主营业务包括社交媒体广告投放代理、社交媒体整合营销及社交媒体运营服务。2019年-2021年,公司的营业收入分别为5.032亿元、7.05亿元和14.557亿元,净利润分别为3696.85万元、3128.88万元和1.202亿元,值得注意的是2020年公司营收增长40.1%,净利润却下滑15.36%。

报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为-1364.97万元、-1.243亿元和-1.641亿元。2019年以来经营活动产生的现金流量净额持续为负,后两期甚至大额流失。报告期内,经营活动产生的现金流量净额均低于当期净利润。主要系公司一般给与客户的信用期长于从供应商处取得的信用期,上下游资金结算存在时间差,因此随着公司业务规模的扩大,公司的经营活动产生的现金流量净额持续为负且低于净利润。

社交媒体广告投放代理、社交媒体整合营销业务中,公司与客户及供应商协商定价,通过销售收入与采购成本差价获得盈利。对于不同客户的报价主要取决于客户采买的媒体资源的类别和服务内容、客户价格承受能力和竞争激烈程度等多种因素。

社交媒体广告投放代理业务毛利率总体呈下降趋势,其中2020年同比下降较多,2021年降幅较小,2020年下降主要受阿里巴巴集团、字节跳动集团、上海睿路文化传播股份有限公司、滴滴集团等大客户毛利率降低影响,近年来,受疫情及行业竞争等影响,部分主要大客户报价有所降低。

第一客户阿里占比波动,应收款项高,字节互为供销

悦普集团主要从事社交媒体营销业务。受到客户年度广告预算执行进度、客户广告投放需求根据其产品或服务的售卖及促销淡旺季安排等影响,公司的营业收入具有较为明显的季节性特征,通常体现为六一八、双十一、双十二等主要促销时间节点前后需求较为旺盛。如果公司未能在媒介资源投放旺季时有效组织媒介资源、做好客户沟通服务工作并有效进行营运资金管理,则可能会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。

阿里巴巴集团2019年-2021年一直位列第一大客户,公司向其销售金额分别为1.036亿元、9123.72万元和1.758亿元。占比一路下降,从20.59%下降至12.94%,至12.08%。

报告期内,公司按采购内容中KOL资源采购占比分别为93.28%、94.75%和93.50%。公司报告期内合作的KOL数量超过上万个,向单个KOL的平均累计采购金额相对较小。

2019年-2021年,悦普集团第一大供应商为字节跳动集团,采购金额分别为7655.15万元、1.856亿元和5.883亿元,占比分别为19.64%、32.55%和49.26%,字节跳动集团是公司2019年和2020年第二大客户,公司向其销售金额分别为4263.06万元和7367.12万元。

悦普集团应收款项主要为应收客户广告投放费用,由于公司业务规模的持续增长,公司应收款项余额持续上升。报告期各期末,公司应收款项余额分别为2.271亿元、3.492亿元及6.667亿元,占当期营业收入的比重分别为45.14%、49.53%及45.80%,应收款项规模及占比较高。

轻资产重销售轻研发,研发乏力

公司是一家固定资产较少的轻资产互联网企业,主要固定资产为办公设备。截至招股说明书签署日,公司用于经营的办公场所等房屋均为租赁取得。截至报告期末,公司拥有的电子设备主要为办公电脑等,办公家具主要为办公桌等,运输工具主要为商务轿车等,单一车辆或设备的价值较低。设备原值688.21万元,折旧466.78万元,账面价值为221.43万元,成新率为32.17%。

报告期各期末,悦普集团的销售人员人数分别为178人、264人和323人,占比分别为73.86%、77.88%和73.91%,公司超七成员工为销售人员。

报告期内,为激励、绑定员工,经发行人创始人林悦、蔡永辉合议一致,于2019年10月对12名员工进行股权激励。本次股权激励通过创始人林悦、蔡永辉向激励对象转让其持有的梅山云成的财产份额来实施。

报告期内各期,公司结合股权激励协议安排,分期确认了股份支付,各期确认金额分别为95.06万元、1,518.53万元、214.64万元。股份支付计入公司的管理费用,使得报告期公司管理费用分别为1,873.21万元、3,410.33万元和2,660.91万元。管理费用率达到3.72%、4.84%和1.83%。

报告期内,悦普集团研发费用分别为1,086.75万元、1,204.02万元和1,742.77万元,研发费用率分别为2.16%、1.71%及1.20%,目前,公司从事的研发项目主要包括新媒体营销云SaaS平台等营销信息化平台。报告期内各期,公司研发费用率随着销售规模的扩大逐年下降,报告期内,公司研发费用率低于可比公司平均水平。研发成效也乏善可陈,查阅招股书,悦普集团只有4项注册商标和70项目软著,并无一个专利提及。

郑重声明:此文内容为本网站转载企业宣传资讯,目的在于传播更多信息,与本站立场无关。仅供读者参考,并请自行核实相关内容。

推荐

 TUIJIAN
  • 管理红利助力圆通速递运营水平再上新台阶

    管理团队年轻化专业化已成为A股上市公司的趋势。根据同花顺数据显示,在目前A股上市公司高管中,已有众多80后90后身影,主要在企业中担任董事会秘书、副总经理等职务。而在专业化方面,上市公司高管的教育背...

    2023-02-17 15:57
  • 传统合资品牌纯电破局,东风日产ARIYA艾睿雅厚积薄发

    随着电气化变革大幕风起云涌,争先涌入者众,赛道亦愈发拥挤,向上崛起的自主品牌、稳健老牌的合资车企等群雄逐鹿,高端纯电市场战局竞争也逐渐白热化。而这种行业变革趋势在中国这个全球最大的汽车市场上尤为明显...

    2023-02-17 15:40
  • 深圳峰汇创投拟转让长兴中建投38.5%股权底价1.46亿元
    深圳峰汇创投拟转让长兴中建投38.5%股权底价1.46亿元

    北京产权交易所消息显示,日前,深圳峰汇创业投资发展有限公司挂牌转让长兴中建投建设开发有限公司(下称“长兴中建投”)38.5%的股权,转让底价1.46亿元。 天眼查显示,长兴中...

    2023-02-16 07:40
  • 深圳峰汇投创投拟转让长兴中建投38.5%股权底价1.46亿元

    北京产权交易所消息显示,日前,深圳峰汇创业投资发展有限公司挂牌转让长兴中建投建设开发有限公司(下称“长兴中建投”)38.5%的股权,转让底价1.46亿元。 天眼查显示,长兴中建投成立于2012年,...

    2023-02-16 07:04
  • 森源电气正式迎来国资时代:公司盈利能力不断增强获资本市场广泛看好

    2月14日晚,森源电气发布公告称,宏森融源在南京市栖霞区人民法院于阿里拍卖平台开展的“楚金甫质押的7401.74万股森源电气股份”项目公开竞价中,以最高应价胜出。 据此,本次司法拍卖最终完成过户后...

    2023-02-16 04:08
  • 机构开年调研忙科技公司受关注

    今年以来,截至2月14日共有189家基金公司参与619家A股上市公司调研,电子、计算机、医药生物、电力设备、机械设备、家用电器等行业上市公司备受基金公司关注。此外,机构调研也开始从线上调研重新回归实...

    2023-02-16 03:46
  • 230家公司预计去年业绩扭亏资产处置成扭亏重要法宝

    Wind数据显示,截至2月13日收盘,A股共有2676家上市公司发布2022年业绩预告,230家上市公司实现扭亏。从扭亏的原因看,资产处置是上市公司实现扭亏的重要原因。除处置资产外,也有部分上市公司...

    2023-02-14 21:36
  • 广告疲软,管理扁平化?Meta首席商务官、13年老将下周离职

    广告业务疲软,Meta首席商务官MarneLevine将离职。 美东时间2月13日,据《华尔街日报》报道,社交媒体Facebook的母公司MetaPlatforms(Nasdaq:META)称,负...

    2023-02-14 21:13
zuozhe 沐瑶 关注