普昂医疗募1.9亿首日涨137%募投项目的必要性被问询

普昂医疗科技股份有限公司(证券简称:普昂医疗，证券代码:920069)今日在北交所上市，开盘报39.00元，截至收盘报43.48元，上涨136.56%，振幅65.94%，成交额4.10亿元，换手率65.53%，总市值23.01亿元。

公司秉持创新为首、稳健经营的发展理念，专业从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗器械的研发、生产和销售；以糖尿病、肿瘤、消化道疾病等慢性病诊疗为目标用途，依托于公司持续研发升级并不断提升安全性、微创化、舒适度的穿刺、输注、介入等专业核心技术，构建丰富的慢病诊疗产品矩阵，为用户提供高品质、多选择的居家自用、专业机构使用等多场景应用的医疗器械产品。

泰优鸿、普茂合伙为公司控股股东，胡超宇、毛柳莺为公司的实际控制人。本次发行前，公司董事长、总经理胡超宇直接持有公司42,079股表决权，占总表决权的0.10%；胡超宇作为泰优鸿的执行事务合伙人，通过泰优鸿间接控制公司12,079,800股表决权，占总表决权的28.54%；作为普茂合伙的执行事务合伙人，通过普茂合伙间接控制公司11,061,300股表决权，占总表决权的26.13%；作为杭州优瑢的执行事务合伙人，通过杭州优瑢间接控制公司2,000,000股表决权，占总表决权的4.72%；胡超宇通过泰优鸿、普茂合伙、杭州优瑢间接控制公司25,141,100股表决权，占总表决权的59.39%。胡超宇合计直接及间接控制公司25,183,179股表决权，占总表决权的59.49%，胡超宇与毛柳莺作为夫妻，二人共同为公司实际控制人。

北京证券交易所上市委员会2025年第48次审议会议于2025年12月26日上午召开，审议结果显示，普昂医疗符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

审议会议提出问询的主要问题为:

1.关于毛利率变动的合理性。请发行人:结合原材料价格变动、生产人员薪酬、厂房设备折旧等情况，按产品类别分析公司主要产品价格持续下滑但毛利率持续上升的合理性。(2)量化分析境内外不同销售模式下IPN、NPN产品销售单价、毛利率存在差异的原因及合理性。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。

2.关于募投项目的必要性。请发行人结合公司发展策略及在手订单，说明青山湖生产项目的建设进度，募投项目的合理性、必要性及产能消化的可行性。请保荐机构核查并发表明确意见。

普昂医疗本次发行价格为18.38元/股，发行数量为10,582,800股，募集资金总额为194,511,864.00元，募集资金净额为165,467,978.84元。

普昂医疗实际募资净额比原拟募资少22,978.7万元。普昂医疗2026年3月16日披露的招股说明书显示，公司原拟募资39,525.50万元，用于穿刺介入医疗器械智能制造生产线建设项目、微创介入医疗器械研发及产业化建设项目和补充流动资金。

公司本次发行新股发行费用总额为2,904.39万元，其中保荐费用240.00万元，承销费用1,560.00万元。

普昂医疗本次保荐机构是国金证券股份有限公司，保荐代表人是顾兆廷、徐清卉。

2022年至2024年，普昂医疗营业收入分别为24,176.59万元、23,646.54万元、31,830.29万元，净利润/归属于母公司股东的净利润分别为5,715.00万元、4,590.41万元、6,487.90万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5,159.00万元、4,212.45万元、6,693.84万元。

以上各期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为23,454.46万元、23,608.28万元、31,165.39万元，经营活动产生的现金流量净额分别为9,731.69万元、10,633.06万元、7,684.91万元。

2025年，公司实现营业收入38,219.36万元，较2024年增长20.07%；实现归属于母公司所有者净利润8,977.58万元，较上年增长38.37%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润8,450.29万元，较上年增长26.24%；经营活动产生的现金流量净额为11,527.15万元，同比增长50.00%。

报告期内，公司不存在股利分配的情况。

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